重量級機構大舉建倉 誰是未來三年業績翻番股？
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自上周以來（10月16日至23日），滬深兩市共有12傢上市公司披露瞭股權激勵方案。從市場表現來看，部分股借消息一度拉高，包括漲近5%的捷成股份(300182,股吧)、一度連拉三根中陽的建藝集團等，可見股權激勵題材依然存在台中靜電油煙處理機租賃機會。我們好股007整理瞭這些上市公司披露的股權激勵方案，來看看哪些具有更好的潛力。
從行權價來看，半價行權基本已經成為上市公司的共識。以東軟載波為例，10月24日的收盤價為20.51元，行權價為10.77元，限制性股票數量為1957.34萬股（占總股本4.32%）。盡管股權激勵的股份數量不低，但激勵的對象高達707人。對比中文在線激勵數量不超過1102.70萬股（33人）、捷成股份2035萬股（85人）來看，東軟載波更多的是將激勵賦予核心骨幹員工，帶有普惠性質，這樣做的目的將會調動更多員工的積極性，有利於公司的長遠發展。
從行權條件來看，除恒大高新明確按2017-2019年的凈利潤絕對值來考核（2018年開始要跳躍式增長）外，以2016年凈利潤為基數進行考核的有7傢，以2016年營業收入為基數進行考核的有4傢。可見，以凈利潤增長為目標是當前上市公司最主要的行權考核方式，這也是符合市場慣例--上市公司效益好瞭，對管理層、公司員工、股東三方都有好處，推行股權激勵的阻力也最少。若從目標考核來看，很顯然以營業收入為考核目標的壓力最低，包括東軟載波、華脈科技、富瀚微等，而捷成股份、力星股份(300421,股吧)和恒大高新的凈利潤完成要求較高，對未來三年公司盈利的增長考核是上述12傢上市上市公司中最嚴格的。
下面我們來分析下這些推出股權激勵的公司盈利情況如何。
數據顯示，上述12傢股權激勵公司2016年全部實現瞭盈利，2017年上半年隻有恒大高新一傢出現1152萬元的虧損。不過公司已經預測1-9月凈利潤累計虧損650萬元至970萬元之間，虧損將進一步收窄。作為“王者榮耀”龍頭概念股，恒大高新去年底通過二股東減持引入上元資本，此次計劃向171名激勵對象授予700萬股限制性股票，並設定2018年和2019年的凈利潤不低於4000萬和12000萬考核目標，將有助於樹立較好的資本市場形象。
我們好股007發現，從考核目標的角度考慮，除瞭恒大高新，捷成股份顯然是最值得關註的。
捷成股份（002078）是上述公司中賺錢能力最強的，今年上半年實現凈利潤達5.22億，同比增長29.49%。從股權激勵方案來看，捷成股份以2016年凈利潤96145.26萬元為基數，2017-2019年的增長率分別不低於26.89%(122000萬)、58.61%(152500萬元)和97.62%(190000萬元)，未來三年盈利接近翻倍！由於公司預計前三季盈利在7.53億至7.85億元之間（同比增長23%~28%），完成第一個激勵解鎖條件應該問題不大。
值得註意的是，2018年和2019年公司的考核要求更高，凈利潤分別要較2016年增長58.61%和97.62%。如此高的增長底氣在哪？這應該是與公司已經處於高速增長期有莫大(博客,微博)關系。下圖是2011年靜電油煙機出租公司上市以來的營收和凈利潤變化，從平穩到加速的成功蛻變正在捷成股份身上顯露。
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